改革试验田作用充分彰显，中国特色的注册制架构基本成形 科创板让更多硬科技脱颖而出（经济聚焦）

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　　作为我国执行股票刊行注册制的第一块“试验田”，确立3年来，科创板通过制度改造，连续推动形成手艺引领产业生长、产业指导资源投入的有用循环，引发了全社会的科技创新活力。住手7月22日，科创板已有上市公司439家，总市值为5.5万亿元，“优质优价”的估值系统加速形成，步入了良性生长轨道。

　　8月15日，两大新主题指数——上证科创板高端装备制造指数和上证科创板新质料指数上岸科创板。

　　已满3岁的科创板生长取得显著成就。凭证上海证券生意所数据，住手7月22日，科创板共有上市公司439家，首次公然募股（IPO）融资总金额6400亿元，总市值为5.5万亿元，划分占同期A股新上市公司数目的34%和IPO融资额的41%。

　　3年来，科创板试点注册制有序运转，“硬科技”成色逐步展现，改造“试验田”作用充实彰显，为实体经济高质量生长不停注入新动能。

　　“硬字当头”，科技、资源和产业良性循环加速形成

　　在模拟高铁线路上就能实现高速列车全场景控制，坐进司机模拟舱就可体验自动驾驶的飞驰感……走进中国铁路通讯信号股份有限公司的轨道交通列车控制系统仿真实验室，高铁“大脑”运转历程一目了然。今年3月，这家公司提供的综合仿真测试助力了匈塞铁路贝诺段的开通。

　　“2019年7月在科创板上市后，我们有了更多资金建设仿真实验室，3年来共计投入1.3亿元。现在实验室可以对各种轨道交通系统实现1∶1仿真，仿真规模天下领先。”中国铁路通讯信号股份有限公司党委书记、董事长周志亮先容，上市加速了企业的创新措施，推动企业研发出引领性创新功效，解决了我国轨道交通列控系统受制于人的问题。

　　“硬字当头”，科创板放大“硬科技”企业的产业集聚效应。科创板设立以来，重点支持高新手艺产业和战略性新兴产业生长，推动更多要素资源向科技创新领域聚焦。3年来，科创板已成为许多像中国通号这样“硬科技”企业上市的首选地。住手今年6月尾，科创板共上市147家新一代信息手艺公司、97家高端装备公司、93家生物医药公司、39家新质料公司、31家节能环保公司和24家新能源公司。

　　“硬科技”企业在科创板沃土的“滋养”下出现高质量生长势头。从创新功效看，科创板平均每家公司拥有发现专利108项，2021年科创板公司合计新增发现专利7800余项。从研发强度看，2019年—2021年，科创板公司研发投入共计2144亿元。从公司业绩看，上市公司整体业绩保持较快增进，2021年，科创板公司实现归母净利润同比增进76%，近九成公司营业收入增进。

　　科创板点燃创新引擎，有用引发了全社会的科技创新活力。科创板买通了科创行业募、投、管、退各环节，九成科创板公司在上市前获得创投资源的支持，推动了科技与资源的良性互动。清华大学五道口金融学院副院长田轩示意，科创板连续推动形成手艺引领产业生长、产业指导资源投入的有用循环，营造产、学、研、资配合服务国家创新驱动生长战略的优越生态。

　　在风险投资机构高瓴投资的首创合资人李良看来，科创板一方面支持了科技创新企业借力资源市场，另一方面也增强了资源市场对提高焦点手艺创新能力的服务水平，同时缩短了风险投资循环周期，实现风险资源和资源市场良性互动，促使更多风险资源投入科技创新。

　　放管连系，稳步推进注册制改造试点

PPP项目加速落地 助力扩大有效投资

　　● 本报记者 赵白执南　　中国证券报记者8月16日从财政部政府和社会资本合作（PPP）中心获悉，截至7月底，2014年以来各地已累计签约PPP项目8185个，投资额13.4万亿元。近期，多地密集开工一批PPP项目。专家认为，在今年新增专

　　“科创板契合了我们的生长需求。”一家在科创板上市的高新手艺企业认真人示意，多元包容的上市条件、公然透明的审核注册机制都极大地提升了企业的获得感。“再融资和并购重组制度同步提升了审核效率，而且在审核时加倍注重产业协同，有利于我们团结产业链上下游配合打造自主信息产业的配合体。”

　　“科技研发具有不确定性，科创板通过制度改造更好地顺应‘硬科技’背后的价值缔造纪律，一方面为科创企业上市不停‘松绑’，另一方面增强羁系能力和水平。放管连系，把更多选择权交给市场，让更多有硬实力的企业脱颖而出。”万博兄弟资产治理公司董事长滕泰说。

　　科创板是我国资源市场执行股票刊行注册制的第一块“试验田”。3年来，科创板不停通过制度创新撬动科技创新，为存量市场改造提供了有益借鉴。证监会示意，在科创板这块“试验田”中，中国特色的注册制架构基本成形，主要制度放置经受住了市场磨练。

　　既增强包容性，又提高针对性。科创板充实思量科创企业的特点，精简优化刊行上市条件，为差异类型、差异发展阶段科创企业设置了多元包容的上市尺度，允许未盈利企业、特殊股权架构企业、红筹企业三类企业上市。住手7月22日，这三类企业划分有39家、8家、5家在科创板上市。同时，科创板强化了基于科创企业特色的信息披露要求，好比增添行业特点、焦点手艺等针对性披露要求。

　　既“开门”办审核，又把好“入口关”。科创板探索确立了以信息披露为焦点，生意所审核和证监会注册各有偏重、相互衔接的审核注册架构，并实现刊行审核全历程公然透明，可预期性大幅提高。“开门”办审核的同时，羁系部门增强刊行上市全链条各环节羁系，严把上市公司质量关。执行注册制并不意味着放松质量要求，而是坚持羁系关口前移，防止“病从口入”，稀奇是压实中介机构责任，强化对申报企业股东的“穿透式”核查。

　　科创企业的获得感不仅体现在审核注册阶段，一系列连续羁系制度创新更为企业上市后的久远生长鼓足动力。住手今年6月尾，共有94家科创板公司推出再融资方案，11家宣布刊行股份购置资产或组成重大资产重组的现金重组方案，242家推出310单股权激励设计。

　　“股权激励政策加倍天真，大幅放宽激励工具、规模和价钱的限制，允许企业设计个性化的股权激励方案，有利于稳固焦点手艺主干、吸引更多人才加入。”青岛海尔生物医疗股份有限公司董事会秘书黄艳莉说，2021年企业推出股票激励设计，为耐久高质量生长打牢人才基础。

　　改造创新，着力提升科技引领力和国际竞争力

　　3年来，科创板市场取得显著成就。证监会示意，科创板市场生态不停优化，运行总体平稳有序，投资者结构取得起劲转变，“优质优价”的估值系统加速形成，市场运行秩序加倍规范，步入了良性生长轨道。资源市场改造“试验田”作用充实行展，多条理资源市场系统加倍健全，资源市场基础制度加倍完善，资源市场法治建设取得突破性希望。

　　站在3周年的新起点上，科创板将若何迈上高质量生长的新台阶？7月22日，证监会主席易会满示意，下一步，证监会将坚守科创板定位，不停深化改造创新，着力提升科创板科技引领力和国际竞争力，从3个方面着手推动科创板行稳致远。

　　完善“硬科技”制度放置，加速做市商制度落地，厚实科创板指数及产物系统，引入更多中耐久资金，推动科创板做优做强。

　　完善试点注册制放置，加速羁系转型，扎实做好周全执行股票刊行注册制的各项准备。

　　连续增强科创板羁系，压实刊行人、中介机构责任，依法重办诓骗刊行、财政造假等违法违规行为。

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