中国经济回暖利好全球

　　2022年美国股票和国债双双录得双位数下跌，幽暗行情在历史上也相当罕有。这是由于泛起了许多不寻常的情形，例如意料外的通货膨胀。在已往近二十年的时间里，市场以为已经不存在的通胀，却在去年突然泛起，这让各个主要经济体的央行始料未及，美联储此前一度以为这只是暂时的征象，待后期真正反映过来的时刻已经有些来不及。这使得全球主要央行从原本一种极端宽松的钱币政策姿态，纷纷急转弯至异常强硬的鹰派政策，政策利率以史无前例的速率快速攀升。

　　另外一些重大因素也对经济和资源市场发生了重大的影响。好比去年头俄乌冲突带来的打击，稀奇是对能源市场的打击，不仅加剧了通胀的影响，也让全球产业链发生颠簸。2022年从投资的角度来看是异常难题的一年，一些资产“无处可藏”。

　　对于2023年全球主要经济体的生长远景，笔者有如下展望和考量：

　　总体而言，全球经济将在今年上半年泛起温顺衰退，但在下半年泛起反弹，全球经济增速预计为2.5%，低于2022年的3.0%。

　　以美国和欧洲为代表的主要经济体，将在今年泛起增进大幅度放缓的情形。美国和欧元区或将在年头陷入温顺衰退，2023年整年，美国和欧元区的经济增进均会在-0.2%左右。

　　美国方面，经济指标出现出显著分化，对于利率稀奇敏感的部门指标的回调已经异常显著。例如，美国房地产部门30年的按揭利率今后前低位的3%，到现在已跨越了7%，其带来的直接结果是美国的住宅销售大幅放缓。现在的销售数据注释，住宅销售下降的水平已经回到2012年的低位。然而，美国家庭部门消费的能力还很坚挺，这是由于此前美国政府发放了许多家庭消费津贴，令住户部门有超额储蓄在银行账户里，为美国的消费部门提供了很强的支持。

　　而美国去年12月份非农就业数据注释，12月美国新增跨越22万个就业岗位，高于在新冠疫情发生之前的月度平均数。在这样的环境下，美联储很难迅速转向降息，因此笔者以为美国不会进入很严重的衰退。

　　欧洲方面，2022年欧洲经济的坚韧水平跨越了普遍预期。回忆去年年头在俄乌冲突发作又趋向恶化之际，有许多关于整个欧洲泛起能源危急的判断，然则这些判断到现在为止基本上没有真正发生，或者至少它发生的情形比人人预期的要缓和得多。

春节期间居民消费回暖，国常会发布稳增长决议

　　国内：国务院常务会议要求，持续抓实当前经济社会发展工作，推动经济运行在年初稳步回升；推动消费加快恢复和保持外贸外资稳定，增强对经济的拉动力。此外，春节餐饮消费热度攀升，休闲消费精彩纷呈。据商务部商务大数据监测，春节期间，全国重点零售和餐

　　笔者以为这有几方面缘故原由：一是欧洲在自然气的贮备方面比之前预期得好，没有泛起大规模自然气欠缺的情形；二是各个国家的财政政策以及出台的救助政策，减低了家庭部门和企业部门在能源价钱打击眼前的逆境，财政政策起到了相当大的作用，稀奇是德国，德国基于能源的财政津贴占GDP靠近于7%-8%的水平，力度异常大。

　　总之，2022年欧洲经济增进比预期得要好。另一方面，在伟大的能源打击眼前欧洲将会晤临更持久的通胀压力，这就使得欧洲央行可能要比美联储加息的时间更长。欧洲央行或将到今年5月住手加息，比美联储3月住手加息的展望稍晚一些。

　　放眼亚洲，经济展望更为乐观，稀奇是亚洲最大、全球第二大经济体——中国。笔者以为，今年中国的经济至少会泛起温顺反弹的情形，现在展望会反弹到4.5%，固然其中还存在许多不确定性，数字或高或低主要看苏醒的速率，但无论若何，中国经济都将呈苏醒态势。

　　中国经济可能在今年春节之后，即一季度季末泛起对照显著的向上恢复态势。从全球的角度来看，中国经济(稀奇是消费)若是最先苏醒，中国游客可以到天下其他地方的话，对全球经济会有几方面的影响：首先稳固全球供应链；其次在国际旅行恢复后，会对周边国家的经济起到正面的动员作用，好比日本、泰国等。

　　在亚洲其他国家和区域的经济展望方面，笔者以为，日本今年将维持温顺扩张的态势，与去年一样保持1.5%左右的经济增速，相较于其他或将处于负增进的主要蓬勃经济体，日本显示相对不错。

　　以韩国为代表的高新手艺产物出口国家在短期内还会晤临一些难题。缘故原由主要是以出口为驱动的经济体，与全球的需求高度相关，稀奇是跟半导体的周期高度相关。半导体的周期可能尚未见底。

　　南亚和东南亚的一些国家经济的总体态势加倍正面，例如印度，最近宣布的2022年12月印度PMI创下自2020年下半年以来的新高。

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