央行降准25个基点！释放长期资金约5000亿元，央行有关负责人解读有三大目的，国常会已提前“预告”

　　11月25日新闻 为保持流动性合理丰裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，牢固经济回稳向上基础，中国人民银行决议于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

　　央行此次降准共计释放耐久资金约5000亿元。此次降准为周全降准，除已执行5%存款准备金率的部门法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。

　　此次降准的目的是什么？

　　央行有关卖力人示意，一是保持流动性合理丰裕，保持钱币信贷总量合理增进，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有用提升和量的合理增进。

　　二是优化金融机构资金结构，增添金融机构耐久稳固资金泉源，增强金融机构资金设置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。

　　三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

　　券商们也剖析，中金公司（601995）以为，此次国常会提及降准旨在配合支持年底信贷发力，缓解近期流动性颠簸带来的滋扰。

　　长江证券提到，近期债市回调导致理财净值颠簸，导致部门尚未完全接受资管新规净值化打破刚兑的投资者泛起集中赎回理财的行为，短期对债市和流动性再度发生较大打击，是非端利率均大幅上行，对此，央行自11月15日至11月17日给予大量的逆回购举行对冲。

央行将于12月5日降准0.25个百分点 后续会降息吗？

　　在11月22日国务院常务会议进行提前“预告”后，年内第二次降准如期而至。　　11月25日，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构

　　12月、明年1月各有5000、7000亿MLF到期规模，今年春节在明年1月，春节前流动性需求较高，对此央行在三季度货政讲述中亦提及“为牢固经济回稳向上态势、做好年终经济事情提供相宜的流动性环境”。

　　民生银行首席经济学家温彬指出，除了呵护流动性之外，降准也能实现逆周期调治的功效：一是配合财政政策，服务于专项债的加速刊行。二是降低银行资金成本，指导LPR下行。

　　在长江证券看来，降准的背后更主要的是弱现实的存在。11月前20天地产销量降幅扩大、乘用车零售增速由正转负，防疫“20条”之后疫情防控政策虽有边际转松，但日益增多简直诊数目再度对地方政府平衡经济和防疫的能力提出挑战，且年终未有基建续力工具、高基数下或有下滑，出口承压，经济基本面需要宽钱币的配合。

　　本次降准在意料之中 国常会已提前“预告”

　　值得注重的是，本次央行宣布降准之前国常会已经做出“预告”。据央视新闻11月23日报道，国务院常务聚会称，加大金融支持实体经济力度，指导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等钱币政策工具，保持流动性合理丰裕。

　　券商们此前也剖析，历史上国常会言及降准后，降准落地往往泛起在8到12天后，预计12月降准落地可能性增大。

　　回首2017年以来的历次降准，除2018年4月由央行率先正式宣布外，其余12次降准均事先通过国常会等场所提前做出放置，央行后续跟进正式宣布。

　　以是今日央行宣布降准并不意外。至于降准幅度，方正证券此前示意降25bp，释放5000亿左右的资金，属于基本相符预期。此外，12月有5000亿MLF到期，央行也有可能提前降准置换到期的MLF。若是是置换降准则需要看净投放的资金规模情形。

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