发挥供应链票据优势 提高中小企业融资效率

　　□肖小和申酉

　　□ 供应链票据完全嵌入企业供应链，可以更好地知足链内企业支付、融资需求，施展流通供应链的作用。在支持实体经济生长，尤其是在辅助中小企业纾难明困方面，供应链票据较其他票据产物可以起到更好的作用。

　　□ 由于供应链票据可以有用实现信用转达，由链内中小企业分享焦点企业的优质信用，因此，供应链票据更容易获得金融机构的融资及优惠价钱。在供应链票据融资实践中，通常贴现利率较同期贷款利率低100至150个基点，有用降低了企业的融资成本。

　　□ 供应链票据横跨结算、融资及信用领域，是供应链金融的代表产物，应通过完善的顶层设计，推动供应链票据改善创新，不停知足企业支付与融资需求，将其塑造为服务供应链，服务中小企业的代表性产物。

　　今年以来，我国经济因受全球经济环境不确定性增强等的影响，加大了经济运行的庞大性及严重性，部门中小企业生长面临逆境。在支持实体经济生长，尤其是在辅助中小企业纾困方面，应充实行展供应链票据优势，起劲推动供应链票据快速、康健生长，为供应链上下游中小企业提供更多支付、融资便利，起劲服务中小企业生长。

　　一、供应链票据看法、特点及应用场景

　　供应链票据是票据的主要组成部门，是一类异常有特色的金融产物。供应链票据完全嵌入企业供应链，可以更好地知足链内企业支付、融资需求，施展流通供应链的作用。在支持实体经济生长，尤其是在辅助中小企业纾难明困方面，供应链票据较其他票据产物可以起到更好的作用。

　　1.供应链票据的看法

　　(1)供应链平台

　　供应链平台由企业开发建设和运营治理，通过对接上海票据生意所(以下简称票交所)供应链票据平台，为供应链企业提供供应链票据服务。

　　(2)供应链票据平台

　　供应链票据平台依托于电子商业汇票系统，与供应链平台对接，为企业提供电子商业汇票的签发、承兑、背书、到期处置、信息服务等功效。票交所认真供应链票据平台的开发建设和运营治理。

　　(3)供应链票据

　　通过供应链票据平台签发的电子商业汇票称为供应链票据。

　　2.供应链票据的特点

　　供应链票据除具备票据的一样平常特点外，还具备以下特点：

　　(1)平分化签发。供应链票据实现了平分化签发，票据签发可以0.01元为单元拆分，大大提高了企业用票的天真性，解决了企业持票金额与付款金额不匹配的痛点。

　　(2)嵌入式场景。供应链票据将票据嵌入供应链场景，企业可直接通过供应链平台完成供应链票据营业操作，推进了票据的供应链场景化使用。

　　(3)扩充解决渠道。企业解决电子商业汇票相关营业仅能通过商业银行、财政公司渠道解决，供应链票据提供了企业通过供应链平台接入的新型接入方式，进一步扩充了营业解决渠道。

　　(4)提升科技赋能。供应链票据的科技含量十足，不仅其生命周期均通过信息系统实现，而且可以线上举行平分化操作，进一步提升了金融科技服务的广度与深度，有利于金融服务提质增效。

　　(5)拓展与延伸功效。供应链票据依托供应链票据平台，可以群集海内供应链上下游的种种物流、信息流、资金流、信用信息流等为中小企业提供票据全流程全方位服务。

　　3.供应链票据的作用

　　(1)完善企业支付与融资环境。供应链票据具备可拆分、平分化的特征，大幅提升了企业用票支付的天真性，其厚实的接入渠道，便利了企业票据融资需求。供应链票据进一步深化了票据的支付和融资功效，最大限度盘活了企业资产，提升了企业资金的细腻化治理水平。

　　(2)培育我国商业信用环境。我国商业信用领域生长较为缓慢，总体规模相对较小，企业向银行申请的融资大多基于担保而非基于商业信用。商业承兑汇票是集中体现商业信用的营业产物，从本质上看供应链票据属于商业承兑汇票局限，与一样平常商业承兑汇票相比，供应链票据是具备多渠道、平分化的商业承兑汇票。推进供应链票据生长将在较洪水平上推动商票市场生长，连续推动我国商业信用系统生长成熟。

　　(3)进一步缓解中小企业“融资难、融资贵”问题。由于供应链场景下企业间的真实生意关系更具可见性，且供应链票据可以有用实现信用转达，由链内中小企业分享焦点企业的优质信用，因此，供应链票据更容易获得金融机构的融资及优惠价钱。在供应链票据融资实践中，通常贴现利率较同期贷款利率低100至150个基点，有用降低了企业融资成本。

　　(4)有利于推动票据市场高质量生长。供应链票据是票据市场的主要组成部门，生长供应链票据，一方面，可以加速票据市场基础设施建设，完善市场营业及治理政策，提升票据市场整体运行效率；另一方面，可以推进票据市场创新生长，推动市场基础设施、商业银行推出更多贴合企业现实的创新产物、创新政策，推动票据市场高质量生长。

　　4.供应链票据的应用情形

　　供应链票据平台于2020年4月24日试运行。住手2021年底，共有3000多家企业挂号注册，各项营业金额合计671.63亿元，供应链票据在提高企业融资可得性等方面的优势连续展现；供应链票据贴现金额和承兑金额的比值为65.96%，供应链票据单笔贴现金额在1000万元以下的笔数占比为47.96%，小额票据贴现融资效率有所提高。

　　5.供应链票据的应用场景

　　现在供应链票据的介入企业笼罩制造业、软件和信息手艺服务业、电力、热力生产和供应业、批发和零售业等众多行业；应用场景包罗供应链票据承兑、供应链票据背书转让、供应链票据贴现、供应链票据再贴现等基本场景，以及供应链票据+尺度化票据、供应链票据+绿色金融等许多创新场景。

　　二、供应链票据存在的问题

　　(一)信用问题

稳住制造业基本盘 “小巨人”成为生力军

　　上半年深圳全市国家、省、市三级逾3000家专精特新规上工业企业增加值合计增长12.8%　　深圳商报首席记者袁斯茹　　2928，是深圳市最新的市级“专精特新”中小企业数量。　　今年6月，市工业和信息化局公布了2021年度深圳市“专精特新”

　　供应链票据是由企业承兑的票据，本质为商票，信用风险是商票最大的风险，同样也是供应链票据生长的焦点问题。总体上看，我国的商业信用环境有待进一步提高，一是企业信用信息较为涣散，未能有用整合行使；二是商票信用基础设施仍处于起步阶段，缺乏企业信用信息平台、缺少有用统一的商票评级系统、商票签发尚未纳入央行企业征信系统等，相关问题尚需进一步统筹协调，研究解决。

　　(二)数据问题

　　供应链票据平台已上线一年多，相关营业数据及信息产物仍较为缺乏，供应链票据的签发情形、企业数目、贴现状态、生意总量、利率走势等缺乏定期宣布机制，相关数据的共享、挖掘及使用不够充实，市场介入者难以充实领会供应链票据的市场状态、开展情形。

　　(三)宣传问题

　　现在，供应链票据的宣传推广事情，总体上看力度较弱。市场治理主体、介入主体、服务主体等市场介入各方尚未周全、自动开展供应链票据的市场推广，大量中小企业对供应链票据的内在定位、功效优势、解决渠道、营业流程等仍不领会。

　　(四)替换问题

　　近几年，电子债权凭证等类票据营业产物最先泛起，由于其类似于供应链票据，可实现拆分、支付、转让、融资等功效，营业生长十分迅猛。类票据营业产物部门缓解了中小企业融资问题，但由于缺乏执法支持与羁系，若是治理不到位，可能引发新的风险。类票据营业产物的泛起对供应链票据生长发生了一定的替换性影响。

　　(五)介入者问题

　　供应链票据的发展与生长既需要供应链平台、焦点企业、上下游企业的起劲介入，更需要融资方商业银行的起劲介入，但商业银行对供应链票据的介入度和笼罩率较低，自动性不强。首先，从产物设计看，供应链票据与电子票据相比，企业通过供应链平台而非网银接入票交所，票据签发历程绕过银行营业系统，商业银行仅肩负贴现、质押等职责，起劲性不高；其次，从商业银行内部治理来看，供应链票据与商业银行传统授信理念存在差异，并受到银行内部利润分配、风险责任、营业审核等因素制约；再次，从营业规模看，已接入的供应链平台数目较少，大部门银行未介入供应链票据相关营业。

　　(六)生永生态问题

　　现在，部门区域出台了支持供应链金融、供应链票据生长的政策，但由于区域政策统领层面有限，且政策需要跟进与落实，能否落实到位仍有待考察。此外，供应链票据涉及主体众多，包罗商业银行、供应链平台、焦点企业、上下游企业以及相关政府部门等，现在接入供应链票据的平台与企业数目较少，难以形陋习模效应。

　　三、施展供应链票据作用，服务中小企业生长的建议

　　(一)未雨绸缪，增强产物顶层设计

　　建议加速推动供应链票据顶层设计事情，一是要未雨绸缪、提前结构，当前国际形势风云幻化，我们需要提前预估难题，尤其是要害领域供应链、产业链应及早做好准备，与供应链相关的金融产物系统同样需要提前设计；二是要全心谋划、做好顶层设计，明确供应链票据生长设计实时间节点，稳妥推进供应链票据制度系统、平台系统、产物系统、研究系统、风控系统、创新系统、羁系系统及人才系统建设；三是要不停完善，打造拳头产物，供应链票据横跨结算、融资及信用领域，是供应链金融的代表产物，应通过完善的顶层设计，推动供应链票据的改善创新，不停知足企业支付与融资需求，将其塑造为服务供应链，服务中小企业的代表性产物。

　　(二)强基固体，加速信用基础设施建设

　　票据是信用的载体，信用信息是信用的详细显示形式，票据市场生长与企业信用信息系统建设亲热相关，完整的企业信用信息系统将推动票据市场高质量生长，促进中小企业康健发展。

　　2021年12月，国务院办公厅宣布《增强信用信息共享应用促进中小微企业融资实行方案》，要求加速信用信息共享措施，深化数据开刊行使，创新优化融资模式，增强信息平安和市场主体权益珍爱，助力银行等金融机构提升服务中小微企业能力。信用信息共享包罗市场主体挂号信息、司法信息、纳税信息、住房公积金信息、社会保险信息等14大类，共37项。

　　为此，在加速推进企业信用基础设施建设事情方面，一是要统筹设计平台建设，企业信用信息平台需要建设完善的信用制度系统、高效的信息系统，以及完整的跨部门协调机制，需要确立信用数据采集、数据评估、数据挂号，数据评价、数据使用、数据生意以及数据共享等一整套信用信息数据治理系统，以改善企业信用信息环境；二是要兼顾专业性子平台建设，鉴于中小企业融资需求及融资工具存在差异化特点，可打造专业化的信用信息子平台，专门用于某类融资产物，如建设票据信用信息平台，实现准确、快速、周全查询并共享企业信用信息，更好知足中小企业融资需求；三是要有前瞻性，现在企业信用信息建设仅包罗中小企业，未来还应纳入大中型企业，实现企业信用信息的全笼罩，以更好地推动供应链票据服务中小企业。

　　(三)周密设计，连系数字票据统筹生长

　　数字票据是票据的未来生长偏向，相符我国生长数字经济的总体战略。建议连系数字票据生长设计统筹推进供应链票据生长，一是需树立战略头脑，以供应链数字经济为着眼点，设计供应链票据市场及营业生长；二是需强化科技赋能，推动大数据、云盘算、人工智能等新型手艺手段的应用，提升供应链票据的科技属性，构建智能化营业处置机制，更好地服务供应链上下游中小企业；三是要强化手艺供应，尤其需提升中小金融机构、供应链焦点企业信息手艺能力，提升供应链票据市场介入者整体手艺实力；四是要深化融合应用，实现跨领域数据互联互通，买通供应链票据与传统电子票据、供应链金融产物的手艺与数据壁垒，便利商业银行为链内中小企业提供更厚实的综合金融解决方案，提升中小企业融资的时效性、便利性及可得性。

　　(四)千锤百炼，完善供应链票据平台

　　供应链票据平台作为供应链票据运行的基础平台，现在仅肩负系统接入、营业规则判断、报文收发、查询等基本职能，建议进一步完善供应链票据平台，将其打造为供应链金融领域的基础设施。一是建议明确定位，海内供应链金融领域缺少统一的基础设施，供应链票据平台已具备明确的维护机构，以及一定的客户基础，可以思量将供应链票据平台打造为供应链金融基础设施，除了为供应链票据服务外，还可为其他供应链金融产物提供服务；二是建议完善功效，供应链票据平台应强化供应链领域营业数据网络，充实对接各供应链平台，获取各供应链产、供、销营业数据、供应链层级关系数据以及各级链条上下游企业数据，统筹整理各行业供应链信息，打造成集供应链物流、资金流及信息流于一体的全市场供应链大数据平台；三是建议开放共享，一方面需增强与企业信用信息平台数据共享，配合建设开放式、集成式、全方位、全维度的企业信息综合平台，另一方面应增强对商业银行的数据共享，为商业银行总结提炼供应链的各种应用场景缔造条件，促进营业创新，提升对中小企业金融服务的广度与深度。

　　(五)注重实效，施展商业银行金融属性

　　商业银行是票据市场的中坚气力，介入了票据全生命周期所有环节。推动供应链票据生长需充实调动商业银行并施展其金融属性，一是建议羁系部门增强相同协调，逐步改变商业银行对供应链金融营业的传统信贷头脑，调整授信模子及管控要求，制订供应链票据的差异化生长战略；二是建议商业银行调整营销模式，通过供应链票据将金融服务渗透至链内企业，增强对供应链全链条的服务能力；三是建议商业银行明确辖内机构及内设部门供应链治理的职责权限，完善授信治理、贷后治理、利润分配及内部审核等政策，探索相符供应链实践需求的营业治理模式，知足链内中小企业融资需求；四是建议商业银行加大对供应链票据贴现营业的支持力度，以提升供应链票据的流动性，为中小企业提供更多金融支持。

　　(六)除旧立新，提升产物竞争力

　　供应链票据是信息化水平较高的创新营业产物，且贴近企业现实需求，建议不停强化供应链票据营业及科技属性，增强其与票据及其他钱币子市场之间的联系。一是建议起劲推进供应链+尺度化票据创新，尺度化票据联通了票据市场与债券市场，有利于规范票据市场，并提升其抵御风险能力，应加大对该项创新产物的推广力度，进一步提升供应链金融服务质量，拓展供应链票据生长空间；二是建议充实行展票据支付与融资属性，起劲拓展支付、生意等领域的产物创新。好比，供应链票据的支付方式、接入方式、生意手段创新，以及银行承兑供应链票据创新等。金融机构应亲热跟踪企业需求，加大创新资源支持，适时研发知足市场需求的创新产物；三是建议凭证行业特点创新，差异行业在采购、生产、销售、库存及账期治理等方面存在差异，商业银行需深入各行业供应链调研现真相形，不停优化供应链票据营业功效，更好地知足差异行业、差异供应链企业的现实需求；四是建议思量完善供应链票据的生意功效，打造供应链票据生意子市场及生意平台，时机成熟时可宣布供应链票据收益率曲线，以进一步活跃供应链票据市场，提升市场资金对产物的关注度；五是建议提前思量跨境供应链票据创新，为跨境人民币生长准备营业产物，进一步厚实服务中小企业的金融工具。总之，要推动供应链票据平台成为面向海内外供应链提供集金融信息与票据服务一体化的大平台。

　　(七)居安思危，增强营业风险管控

　　供应链票据既是票据的组成部门，也属于供应链金融，同时具备票据与供应链金融的风险特点，其风险管控要求需区别于一样平常票据及供应链金融产物。一是在风险意识层面，建议商业银行充实熟悉供应链金融营业与传统授信营业的差异，既要领会供应链金融营业的优势，举行差异化管控，也要熟悉到供应链金融营业存在专业性强、地域涣散、主体众多、环节庞大的风险特征，需接纳有针对性的风险管控措施；二是在风险政策层面，商业银行对供应链票据需制订专门的授信治理及贷后治理政策，全方位控制供应链票据的信用风险、商业靠山真实性风险、操作风险及合规风险；三是在政策落实层面，商业银行需强化落实事前、事中、事后各项风险政策，周全掌握供应链的资金流、物流及信息流，实时跟踪链内企业财政数据、生产谋划及资金流通状态，重点剖析各条供应链的特点及风险微弱点，并强化对供应链关联企业的信用治理；四是在风险监测层面，票交所、商业银行及供应链平台应强化对供应链票据生意信息、支付信息、融资信息、兑付信息及信用信息的实时监测，并对异常情形实时处置。

　　(八)协力推进，统筹协调政策措施

　　建议羁系部门及政府职能部门进一步明确对供应链票据的政策支持。一是建议央行推出供应链票据再贴现营业专项规模，并适时调整再贴现利率，指导商业银行进一步加大对供应链票据领域的资源投入，推动供应链票据康健、良性生长；二是建议可以对供应链票据实验一些新羁系政策、新行动，改善中小企业融资环境；三是建议财政部门、国家及各级担保基金以及保险公司适当为供应链票据的承兑人(中小企业)提供担保，并由财政和担保公司对供应链票据贴现申请人(中小企业)提供响应的贴息支持；四是建议税务部门对使用供应链票据的中小企业接纳适当的税收优惠措施。通过上述政策措施，推动供应链票据快速、康健生长，为供应链上下游中小企业提供更多支付、融资便利。

　　(九)先行先试，推动重点行业应用

　　生长供应链票据可优先选择重点行业推动，在总结履历并优化产物后，再周全推广。一是建议试点开展农业供应链票据营业，商业银行可连系内陆农业特色，优先选择粮食、果蔬、肉禽、茶叶、药材等农业产物，施展农业焦点企业树模引领作用，打造联络农户、新型农业谋划主体、农产物加工、流通企业的供应链票据产物；二是建议起劲生长战略新兴产业供应链票据营业，好比大飞机、新能源、高端装备制造、通讯、碳中和、半导体及生物医药等，确保供应链上下游中小企业支付与融资便利，推动相关产业有序生长。

　　(作者事情单元系江西财经大学九银票据研究院)

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